维科精密：把握节能减排技术升级趋势 加大新能源方向布局力度

上海维科精密模塑股份有限公司(以下简称“维科精密”)已于9月23日通过上市委员会审核,即将进入注册阶段,预计明年上半年登录创业板,上海汽车产业链上市公司阵营也将再添一员。

近年来,“国六标准”对燃油效率、尾气处理技术带来的高要求;和“碳达峰”和“碳中和”大背景下,新能源汽车产业渗透率不断提升这两大方向,成为整个汽车产业链发展的两大主线。

在一系列节能减排和新能源汽车扶持政策的引导下,行业内企业为了在产业转型的浪潮中抢占先发优势,纷纷加大低碳化技术的研发投入,节能减排和新能源汽车产品的发展逐渐成为行业主流趋势。

其中,环保标准切换及“国六标准”的实施直接影响汽车尾气排放,下游发动机主机厂和整车厂商的需求推动了汽车电子产品的发展,高压喷油器、压力传感器、油箱泄露诊断模块以及尾气处理单元等新产品相继推出。

根据招股书披露,维科精密生产的高压喷油器部件等产品已广泛用于“国六标准”乘用车动力系统,尾气处理单元部件已应用于“国六”标准柴油商用车,目前正在加大混合燃料喷射器部件等节能减排产品的研发力度。

2019-2021年,维科精密国六标准产品实现收入分别为8,481.25万元、11,332.78万元以及14,387.47万元,年复合增长率达30.25%。

新能源方向,国家陆续出台了《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》《关于新能源汽车免征车辆购置税有关政策的公告》等政策,刺激新能源汽车的消费需求,并积极引导新能源汽车行业向高质量发展。

不过,新能源汽车的渗透并不是一蹴而就,基于新能源汽车续航里程(尤其是在气温较低的地区或季节)、电池成本、充电速度、安全性及基础设施仍需要逐步完善的角度来看,未来一段时间内燃油车与新能源汽车仍将呈长期共存,世界主要国家对燃油车退出的时间也普遍在2030年之后。

基于节能减排的迫切要求,混动汽车将会成为当下重点发展的方向之一,如燃油车中的HEV、MHEV替代传统燃油车,以及新能源汽车中的PHEV,市场空间巨大。

针对这一趋势,维科精密早在2013年就开始布局新能源汽车业务,对应领域内的技术、人才和市场储备充足,具备开发全流程精密零部件的能力。目前,维科精密节能减排相关产品及新能源产品占比超过80%,能够用于混动汽车,业务布局与当前发展趋势契合,且在BEV三电系统领域具备充分的技术、人力及市场储备,2019-2021年新能源产品取得了较快的收入增速,在研项目充足,该领域将成为未来重要的业务增长点。

从下游客户来看,维科精密与联合电子、博世、博世华域转向、意力速电子等行业知名企业合作历史较长,上述客户目前正在积极布局新能源产品,稳定合作下,也将使得维科精密能够从源头上获取较好的增量业务机会。

此外,维科精密高度重视技术创新和产品创新。公司报告期内研发费用分别为2,915.03万元、2,560.56万元和3,092.48万元,占营业收入的比例分别为5.42%、4.62%和4.55%,始终保持着较高比例的研发投入。产品创新方面,公司注重自主研发产品,产品呈现“多样化、定制化”特点,且产品复杂程度不断提升,获得了下游客户的广泛认可。

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