抢抓“双千兆”机遇，平治信息拟发8亿可转债，打造增长新引擎

12月5日晚间,平治信息发布《向不特定对象发行可转换公司债券预案》公告,公告显示,公司拟向不特定对象发行可转债募资不超过8.14亿元,用于 FTTR设备研发及产业化项目、10GPON 设备升级、产业化及 50GPON 设备研发项目及补充流动资金。

平治信息在《向不特定对象发行可转换公司债券募集资金运用的可行性分析报告》(以下简称报告)中表示,“本次募集资金投资的 FTTR 设备研发及产业化项目旨在把握千兆宽带发展机遇,发展 FTTR 相关产品,丰富公司产品条线;募投的10GPON 设备升级、产业化及 50GPON 设备研发项目是为了提升公司现有 10GPON 产品能力,持续研发布局 50GPON 产品,保持行业地位。”

平治信息20年来深耕通信运营商市场,并已成长为通信运营商在智慧家庭、5G通信设备建设、移动阅读等领域的重要合作伙伴。2019年公司收购深圳兆能控股权正式进入智慧家庭业务,并构建“终端+平台+内容应用”的智慧家庭生态产业链,在该业务板块公司主要产品包括宽带网络终端设及IoT 泛智能终端设备。近年来平治信息智慧家庭业务快速拓展,2022年上半年,平治信息智慧家庭业务和5G通信业务实现营业收入18.70亿元,同比增幅达84.06%,占公司总营业收入的78.67%。截至今年三季度,平治信息智慧家庭业务未执行订单约为84.87亿元,公司成为中国移动、中国电信在该业务板块的第一梯队合作伙伴。

“双千兆”网络发展的浪潮为平治信息的智慧家庭业务发展提供了重要机遇,此次平治信息拟发行可转债,有望进一步巩固提升公司在智慧家庭业务的行业地位。

把握千兆宽带发展机遇,发展 FTTR 相关产品,丰富公司产品条线

平治信息表示,FTTR 设备研发及产业化项目总投资 43,983.68 万元,拟使用募集资金投入 32,123.79 万元。报告显示,FTTR 设备研发及产业化项目对 FTTR 的主光猫和从光猫进行研发、生产,并面向运营商提供完整的软硬件解决方案。具体投资包括场地投入、研发设备及试验材料购置、生产线设备购置、软件购置、办公设备购置及人员薪资。

随着国内 FTTH 渗透率逐渐达峰,FTTR(光纤入屋)开始步入大众视野,其优异的数据传输性能有望带动产业链进一步发展。FTTR 作为千兆时代下家庭网络的新型覆盖模式,在 FTTB(十兆时代光纤到楼)和 FTTH(百兆时代光纤到户)的基础上,通过主网关和分光器将光纤布设进房间,使得每个房间都可以达到千兆光纤网速,实现全屋 Wi-Fi6 千兆全覆盖的新型组网方案。

根据宽带发展联盟《FTTR 光纤到房间白皮书(2022年)》,中国有 4.6 亿家庭,预计在十四五期间可能有 15%-20% 左右的家庭改造 FTTR,改造空间累计超过 1,300 亿元。

平治信息在报告中表示,本项目顺应电信运营商的算力网络发展战略,面向电信运营商提供 FTTR 软硬件解决方案,公司与电信运营商的良好合作关系将有利于公司深度把握客户需求,顺利将产品推向市场。截止目前,公司已中选了中国移动 2022 年全光 WIFI(FTTR)第二批终端设备的标案,随着市场的进一步开拓,预计该项目达产后,公司的市场占有率将达到 3.88%,市场前景广阔。

提升公司现有 10GPON 产品能力,持续研发布局 50GPON 产品,保持行业地位

10GPON 设备升级、产业化及 50GPON 设备研发项目为平治信息发行可转债中募集投资的第二个项目,该项目总投资 35,984.75 万元,拟使用募集资金投入 25,914.09 万元。

点到多点的光纤接入方式 PON 是我国运营商主要采用的光纤接入方式,随着超高清视频、虚拟现实等新技术的发展,GPON 已逐渐无法适应用户对带宽的需求。为实现网路的平滑升级,PON向 10GPON 技术升级成为关键因素。从光纤渗透率来看,当前已无需大规模改动 ODN 网络,光纤网络升级将主要发生在局端和终端,而 GPON 终端设备向 10GPON、50GPON 终端设备的升级正是平治信息的主要发展方向。

在政策推动下,10GPON 乃至更高级别的 50GPON 网络设备将加紧在局端及用户端分别部署,以增加网络带宽及速度,完成顶层设计目标。运营商方面,为抢占未来市场,10GPON 及 50GPON 已经成为重要的战略布局,加大力度采购相关设备。2020 年度、2021 年度、2022 年 1-9 月,平治信息累计销售 142.22 万台 10GPON 产品,实现收入 3.04 亿元,市场占有率 3.17%。

据华安证券预测,ONT/ONU 的行业市场空间 2025 年有望超百亿。平治信息表示,公司适时完善升级已有的 10GPON 设备,并投入研发 50GPON 设备,既符合政策对行业的指引,同时可以满足运营商对其上游 PON 设备增长的需求。本项目将成为未来公司业务发展的重要引擎。

平治信息本次募集资金投资项目的建设是公司实施发展战略的需要,提升公司生产和服务能力,增强主营业务的核心竞争力,进一步扩大在智慧家庭业务的市场规模和战略布局。

华西证券此前表示:双千兆”网络发展的浪潮给公司带来了巨大的发展机遇,在需求升级和巨大的需求缺口情况下,公司有望凭借产品质量优势和量产的价格优势抢占一席之地。