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提到对“资源”的印象,或许很多人还停留在传统中的有色、煤炭、钢铁等板块。实际上化工、石化、建材等都属于资源类品种。在今年全球通胀高企、震荡波动升级的背景下,资源类基金逆势走出一波独立行情。其中嘉实基金旗下聚焦周期+制造行业的资源行业基金——嘉实资源精选股票型基金(A类005660,C类005661)是今年来少有的斩获正收益的主动股票型基金。
据基金二季报统计,嘉实资源精选A今年二季度净值增长率分别为8.44%,同期业绩比较基准为2.34%;放远至中长期,近三年净值增长率130.85%,跑赢业绩比较基准80.72%;自成立以来净值累计增长率达152.25%,同期业绩比较基准为56.13%。凭借长期稳健的业绩表现,在晨星截至今年上半年末的基金评级中,嘉实资源精选A获得最高的三年期五星评级。
作为嘉实资源精选的基金经理,苏文杰系中国人民大学工学硕士,本硕学了七年的化工和化学,从业后有长达十年的周期+制造业研究员经历,研究功底深厚。不论是学术基础还是研究经历主要都偏化工,这些对苏文杰的投资生涯帮助巨大。
“因为化工是中游行业,上游承接了各种资源,包括油、煤、气,各种矿石资源,下游连接了衣食住行等,所以研究化工的过程中,不仅需要对上游的周期进行判断,对本身的供需平衡表和周期进行判断,还需要对下游的需求,尤其涉及到衣食住行用这些方面进行测算,所以使得我自己对整体的宏观或者中观、微观都有比较多的积累,对行业和个股的研究更深入。”这也让苏文杰擅长从中观比较的方向出发,对应地挑选不同的子行业,测算不同的子行业以及里面不同标的的风险收益比来进行均衡配置,并且在一些偏成长和周期的板块里面进行切换。苏文杰倾向采用守正出奇的方法,一方面选择偏阿尔法属性比较强的标的作为投资的重要配置,另一方面选择弹性大的标的做辅助的配置。
面对市场日渐成常态,苏文杰认为还是需要坚持一些情怀,坚信我国制造业龙头凭借完善的产业链、高效的管理、优秀的工程师团队、勤劳的工人团队不断超越对手,不远的将来我国一定可以诞生一批全球领先的制造业龙头。“向后看未来 10 年以上纬度,我是认为很多制造、周期行业都会呈现龙头企业强者恒强的趋势,我们能做的就是跟随这些优秀企业共同成长”。
在目前震荡的环境下,苏文杰介绍,嘉实资源精选投资策略仍是从中观的比较角度出发,在周期和成长之间继续选择最有性价比的行业,相对选择一些里面比较优秀,以及有弹性的公司进行阶段性的配置。
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