行业规模突破两千亿元，五大维度解析嘉实中证同业存单指基“竞争力”

今年以来,随着股债市场波动加剧,短期理财产品备受市场青睐,成为资金的“避风港”其中,透明度高、投资成本低、流动性好的同业存单指数基金更是成为投资者的“宠儿”。

据中国证券投资基金业协会数据显示,截至2022年8月24日,已有31只同业存单基金成立,同业存单指数基金规模也从一季度末的152.39亿元增加到了二季度末的2003.69亿元,激增了1214.84%。如何抓住难得的市场良机?首发募集规模达百亿元上限,提前结束募集的嘉实中证同业存单AAA指数7天持有期基金,用五大优势诠释在激烈赛道中突围的成功经验。

“基石固收”体系保驾,超强基金经理护航

据介绍,嘉实中证同业存单AAA指数7天持有期基金为双基金经理配置,由赵国英、常逍遥共同管理。

公开资料显示,现任嘉实基金固收投资总监(纯债方向)的赵国英是银行间市场最早的一批债券交易员,从业超过18年,熟悉各类投资工具和投资风格,尤其擅长通过长期趋势配置、中期波段操作和短期套利策略为组合创造收益。

长期专注于债券市场投资的赵国英形成了灵活鲜明的交易风格,取得了权威认可的优异业绩。在加盟嘉实基金之前,赵国英团队管理的债券基金已揽获了金牛基金奖、明星基金奖、金基金奖公募行业公认含金量最高的三项大满贯。加入嘉实基金之后,赵国英管理的多只债券产品续创佳绩,如嘉实致享纯债和嘉实信用A,截至今年6月末,过去一年业绩分别为4.36%、6.29%,同期业绩比较基准分别为1.74%、5.12%。

(注:数据来源基金定期报告。嘉实致享纯债成立于2019年1月28日,2019年-2021年收益率分别为2.77%、2.21%、4.61%,业绩比较基准分别为1.00%、-0.16%、2.28%,历任基金经理:王亚洲(2019-1-28至2020-10-22)、王立芹(2020-10-22至今)、赵国英(2022-1-14至今)。

嘉实信用债券A成立于2011年9月14日,2017年-2021年收益率分别为0.21%、6.50%、6.62%、-0.40%、6.51%,业绩比较基准分别为-1.19%、9.63%、4.36%、3.07%、5.69%。历任基金经理:陈雯雯(2011-9-14至2013-7-5)、万晓西(2013-7-5至2014-7-16)、胡永青(2014-3-28至2020-10-22)、王立芹(2020-10-22至今)、赵国英(2022-1-14至今)。

此外,另一基金经理常逍遥证券从业13年、投资9年,具有丰富的交易经验和流动性管理经验,擅长研判货币市场资金面并择时,善于跟踪市场走势及时调整久期策略,把握波段操作。

除了投研经验丰富、历史成绩优异的基金经理,嘉实中证同业存单AAA指数7天持有基金背后还有强大的嘉实纯债固收投资战队和优质的嘉实基石固收平台作为支撑。

作为最早深耕固定收益投资的基金公司之一,目前,嘉实基金已形成以货币、短债、纯债和“固收+”为核心赛道,以研究、投资和交易为一体的“大固收”业务平台。

一方面,嘉实在债券投资执行中强调“一盘棋”。既保持高度专业化,又注重紧密协同,基金经理、债券交易研究、大类资产配置研究、短端利率研究、利率曲线研究等不同领域的专业化团队,协同作战,共同为每一只债券产品保驾护航,努力打造既能追求安全回报,又能兼顾投资收益与长期主义的体系化业务平台。

另一方面,嘉实拥有全行业成立最早、覆盖最全的信用研究团队。20余位信用研究员对行业以及主体的信用资质进行深度追踪,并采取A/B角双评估机制。在此风控框架下,嘉实基金打造了一套十分严谨的信评体系,嘉实短债类持仓中AAA级别债券占比明显高于市场平均水平。

在强大的管理能力和风控能力之下,嘉实短债家族中很多产品表现亮眼。如填补了当时超短债基金市场空白的嘉实超短债C,成功穿越16年牛熊,展现出强劲的生命力。

夯实竞争优势,打造绩优精品

据了解,同业存单是存款类金融机构在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证,期限大多在1年以内,是较好的流动性管理工具。而中证同业存单AAA指数,则是选取银行间市场上市的主体评级为AAA、发行期限1年及以下的同业存单作为指数样本。同业存单指数基金,顾名思义,是以中证同业存单AAA指数为标的,采用市值法计价,主要投资于标的指数成份券、备选成份券。

嘉实中证同业存单AAA指数7天持有基金既有同业存单指数基金的优势,与货币基金相比,限制相对较少,策略更加灵活;与短债基金相比,信用风险较小,流动性更好,尤其是在震荡市场行情之下,波动较低、流动性较好、回报较为稳定都更符合投资者偏好。

在此基础上还进一步形成了“优、纯、快、省、强”五大特点。一是优,主要投资于同业存单等货币市场工具,本身具有波动相对较小的特征,同时久期相对较短,进一步降低了波动性。

二是纯,聚焦中证同业存单AAA指数,投资同业存单比例不低于基金资产的80%,同时采用久期策略、信用策略、杠杆策略、骑乘策略等力求提高债券组合收益率。

三是快,7天最短持有期,规避短期操作对基金净值造成的收益摩擦,此后随时可以赎回,最快T+1到账,提升投资体验。

四是省,不收取申购费、赎回费,基金费率也较低,适合远离权益市场波动、短期闲钱理财,以及作为资产配置中打底资产的投资人群。

五是强,嘉实基金完备的固收投研体系,出众的纯债固收投资战队支撑下的强大管理能力和风控能力,都将为同业存单指数基金保驾护航。

对于后市的投资策略,赵国英表示,是趋势配置和波段操作的两相结合。一方面,通过对宏观经济基本面的中长期趋势判断来决策趋势配置,为投资组合构筑收益基础;另一方面,积极把握每一次中短期交易和套利交易机会,为投资组合创造超额收益。

“债市投资中的超额收益来源,更多在于对债券市场波动的把握。”赵国英指出,这就要求基金经理不仅要时刻关注宏观经济基本面、经济指标变化、宏观政策变动等诸多因素,还要对信用债进行仔细的甄别,在防范信用风险、评估投资性价比等方面都需要耗费巨大的精力,才能正确把握债市波动的趋势,从债市波动操作中持续获利。

今年以来,国内外市场持续震荡,银行理财产品净值化转型,嘉实基金在固收体系的产品创新与投资管理方面动作频频,今年7月正式发布了以“让+靠得住”为主题的“固收+”子品牌,还陆续发布了嘉实中证同业存单AAA指数7天持有、嘉实鑫福一年持有等多个新产品,进一步丰富了嘉实固收一站式精品货架,成为备受投资者青睐的资金“避风港”。