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近来市场上关于中证500指数的讨论日趋升温。主要是由于市场持续调整后,当前中证500指数估值处于历史低位,业界预计有望迎来估值和业绩的戴维斯双击,指数配置价值日益凸显。
作为汇聚两市中小市值股票的代表指数,中证500指数行业分布较为分散且均衡,主要覆盖的行业对应技术创新和需求转型升级赛道。从中证500指数成分股在申万一级行业上的分布看,医药生物、电子设备、计算机、有色金属、机械设备等行业占比较高,更能反映未来新经济的发展方向,具有较高的投资价值。
区别于定位大盘蓝筹的沪深300,中证500指数不仅是中小市值的代表,还是“细分行业龙头”的象征,也是孕育“小巨人”的成长摇篮。成份股集中在新兴行业龙头企业,还包括多家“专精特新”企业,基本面得到支撑。从过去几年盈利增速变化情况来看,中证500指数的业绩弹性要更大,随着景气度指标和流动性指标的触底反弹,预计中证500的盈利增速反弹的力度或更大。
从市盈率和市净率的角度来看,当前中证 500 指数估值处于历史低位,具备配置价值。Wind数据统计,截至2022年9月6日,中证500指数市净率为1.73倍,分位点水平为4.75%;当前市盈率为22.36倍,分位点水平为13.50%,均处于历史低位。
展望后市,业界预计,未来相当长一段时间内,新兴产业及转型升级预计将成为中国经济发展的主要方向。天风证券研报分析指出,由于中证 500 指数覆盖了估值合理且优质的行业次龙头股,其成份股市值低于包含行业龙头的沪深 300,因此资金可能从估值高位的龙头股流向估值更合理的次龙头股,从而提升了中证 500 指数与基金重仓指数的相关性。同时与沪深 300、创业板指和科创创业 50 指数相比,中证500指数当前与基金重仓股的相关性仍相对较低,因此在资金配置重点转移的市场环境下更具潜力。
对于普通投资者来说,若想把握中证500为代表的新兴龙头成长机遇,借助成本低廉且一键配置的指数基金是性价比更高的选择,也避免了个股投资踩中黑天鹅的风险。其中嘉实基金早在2013年2月就推出了业内首批跟踪中证500的ETF——嘉实中证500ETF(159922),为投资者提供了一键打包这些明日之星的高效工具。同年3月,为了满足场外投资者需求,又推出了嘉实中证500ETF联接基金。为了更大程度提升投资者持基体验,帮投资者节省成本,嘉实中证500ETF及联接基金在2019年6月份就宣布将费率降至“管理费0.15%+托管费0.05%”,合计仅为0.2%,仅为行业普遍水平6%的1/3。
运作九年多来,嘉实中证500ETF及联接基金也借低凭误差、低费率、流动性良好等优势,得到众多投资者青睐。据2022年中报统计,嘉实中证500ETF日均跟踪误差为0.03%,年化跟踪误差为0.41%,跟踪效果良好。截至2022年6月30日,嘉实中证500ETF及联接基金合计持有人已超18万。
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