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投后管理作为私募股权投资中最要的一环,如果出现问题对被投企业的业绩会产生重要的影响,更会对投资产生无法挽回的影响。恒旭资本合伙人刘志斌就见过许多例子。他表示在私募股权投资刚刚在中国兴起时,发生过众多投后不管、投后乱管的案例,最终导致管理人名利双失、投资者埋单的后果。经过刘志斌先生多年私募股权行业的经历,他发现科学、良好的投后管理制度是私募股权的关键环节,对于创造投资价值、挽回投资损失都具有重要作用。
恒旭资本合伙人刘志斌认为,每个私募基金管理人都有其别树一格的投资理念、价值判断标准,因此投后管理制度也不尽相同,但精髓和理念应是一致的,总结下来一般为以下几点。
履行投资协议
作为投资人,明确履行投后管理协议的负责部门、负责人,按照投资协议约定履行投资义务,并且熟悉被投企业的主要管理制度,按照投资协议约定行使投资人(股东)权利、参与被投企业的重大会议。
跟踪被投企业经营状况、实时掌握重要财务信息
跟踪被投企业的经营状况,了解生产、销售、研发成果等重要信息;实时掌握被投企业的重要财务信息、关注被投企业人员稳定;了解被投企业涉诉、行政处罚案件;定期走访被投企业。
退出管理留意被投企业经营状况,出现投资协议约定退出投资的情形时,及时行使权利、办理退出手续。如果被投企业实现IPO、被并购的,负责部门应当参与/了解IPO/并购的相关情况,行使股东权利、协助被投企业实现IPO/并购。
投后管理部门会议。定期开展投后管理部门会议,总结上一阶段开展投后管理工作的成果、商讨解决投后管理问题、确定下一阶段投后管理工作任务。收集、分享与被投企业(投资项目)有关的行业信息、政策信息,评估被投企业(投资项目)发展的状况。讨论可向被投企业提供的增值服务,提升被投企业的生产、经营能力,协助被投企业发展、推动项目推出。
若重大风险、突发事件处理。明确重大风险事项的范围或风险级别。制定被投企业发生重大风险、突发事件时相对应的处理负责部分、处理措施/程序。
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