寻找股债配置平衡点 创金合信佳和平衡3个月持有FOF基金正在发行

据Wind统计,截至2022年6月30日,全市场公募FOF数量达300只,规模为2250亿元。业内专家分析认为,FOF的发展有利于形成个人投资者、FOF基金管理人与行业发展多赢的局面,未来将成为财富管理市场的核心工具之一。

创金合信基金资产配置团队表示,资产管理行业正从“农耕时代”迅速过渡到工业化与数字化时代,新时代需要新模式,资产配置工作的主要任务是为客户提供系统化解决方案,即以绝对收益为目标,风险优先、多元配置、团队管理、专业服务、投研科技化五位一体,FOF产品或是这样一个比较好的载体。

FOF投资2.0时代更重视宏观、策略和产业研究

据悉,创金合信佳和平衡3个月持有期FOF基金于8月22至26日期间发行。公告显示,该FOF基金投资于公募基金的比例不低于基金资产的80%。股票投资比例方面,该FOF基金投资于权益类资产(股票、包括股票指数基金在内的股票型基金、偏股混合型基金)的战略配置目标比例中枢为50%,投资比例范围为基金资产的30%-70%,其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%。此外,创金合信佳和平衡FOF基金设置了3个月最短持有期,只锁定“赎回”,不锁定“申购”,持有3个月期满后任一交易日均可选择赎回。

创金合信基金首席宏观分析师、创金合信佳和平衡3个月持有期FOF拟任基金经理罗水星认为,当下FOF投资正从1.0时代向2.0时代迈进,FOF基金经理投资时不但要优选基金经理和基金产品,同时也要结合宏观和产业研究,对底层资产配置逻辑做出判断,以应对市场环境的转变。

罗水星表示,在1.0时代,FOF投资的核心工作是围绕基金研究和基金经理研究展开。在2.0时代,除却此前的核心工作外,对于底层资产研究的关注大幅提升,更多是基于宏观策略、资产配置、行业轮动底层逻辑驱动下的基金研究和基金组合构建。

罗水星补充说道,考虑到资本市场和产业赛道的波动性相对较大,为给客户提供更好的基金持有体验,既要选对优秀的基金经理和基金产品,也要解决什么时候买和卖的问题。2.0时代的FOF投资更强调贯穿宏观和资产配置、风格和产业把控、基金优选和组合监控等多环节,一方面要求基金经理在某一个环节有优势和特长;另一方面也要求对其他环节比较熟悉。

罗水星进一步表示,一个人的能力再强,精力终究有限,因此团队的力量和融合非常重要。据悉,创金合信基金资产配置团队由宏观策略配置部和MOMFOF投研总部构成,团队成员平均从业年限接近10年,是一个成熟的涵盖宏观、产业、策略、资产配置的复合型团队,团队强调宏观策略、大类资产、产业研究驱动的底层资产研究和基金研究的融合,打通各环节的合作,从而为FOF基金经理提供坚实的支持。

寻找股债配置平衡点 剑指稳定投资组合

对于创金合信佳和平衡FOF如何进行大类资产配置,罗水星介绍,将采用股债平衡策略,致力于寻找股债配置的平衡点,构建更稳定的投资组合,并根据市场行情变化及时动态调仓。他表示,创金合信基金资产配置团队的整体投资框架,是以大类资产配置为基础,以市场风格、行业轮动和基金优选为载体,从而分享经济上行周期和流动性充裕周期带来的时代Beta,捕捉行业的Smart Beta,挖掘优秀基金经理贡献的Alpha,在严格控制风险的前提下,力争实现基金资产的持续稳健增值。

提及创金合信佳和平衡FOF在后续运作中的风险控制,罗水星表示,主要会从三个维度进行严格的标的筛选。第一是收益维度,重点考察相对收益、绝对收益等指标;第二是风险维度,重点考察标准差、最大回撤、Beta、组合久期、杠杆久期等指标;第三是风险调整后收益,重点考察夏普比率、卡尔玛比率、索提诺比率等数据;最后会兼顾其它定量指标,最终实现产品的良好平衡运作。

公开资料显示,罗水星为上海财经大学博士, 2018年4月加入博时基金管理有限公司,历任博士后工作站研究员、宏观策略部宏观分析师、高级宏观分析师,2022年2月加入创金合信基金。

展望后市,罗水星表示,经过了二季度以来的反弹,市场目前正处在震荡区间。横向看,中国市场仍然是全球最具有投资价值的市场之一;纵向看,当下复苏的乐观预期遭遇了一定的修正,本轮反弹力度仍然具有不确定性。流动性方面,目前国内整体流动性宽松,未来一段时间也会维持合理充裕的状态。市场整体估值相对合理,大类资产配置和权益结构配置维持在一个相对均衡的状态,行业层面,暂无性价比特别突出的行业,投资机会主要集中在产业内部环节利润再分配线索的挖掘,尤其关注需求高韧性、成本压力缓和的主题机会。