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洞察投资机遇预见未来布局 雪球财富私享会南京站成功举办

导读:本文是由匿名网友投稿,经过编辑发布关于"洞察投资机遇预见未来布局 雪球财富私享会南京站成功举办"的内容介绍。

今年以来国内外市场环境复杂多变,如何识别和规避风险,精准把握明年投资机遇,成为投资者普遍关注的焦点。在此背景之下,近日,由雪球举办的以“藏锋待时 抱朴谋新”为主题的雪球财富私享会南京站活动成功举办。活动现场雪球副总裁夏凡、钦沐资产总经理柳士威、涌津投资市场总监胡凌云、健顺投资董事和策略组负责人邬煜洞察投资机遇,为球友带来有深度的投资见解。

据悉,雪球财富私享会面向私募持有人和合格投资者,作为系列活动,后续将在全国范围内的多地举办。雪球副总裁夏凡表示,雪球私人财富团队秉持“成就客户”这一目标,将资产配置作为财富管理的核心内容,雪球财富私享会搭建了客户与行业专家分享交流的平台,共论投资之道,帮助客户明确投资方向,实现财富增值。未来,雪球私人财富团队将一如既往地为客户提供专业、优质的服务方案,提升客户投资体验。

改革开放后我国居民收入水平逐步改善,对财富保值升值的需求进一步提升。同时随着“资管新规”过渡期即将结束,理财产品净值化转型在即,财富管理更是亟需升级。私享会上,雪球副总裁夏凡发表了主题为“财富管理的新变化与新认知”的演讲,他提到,随着金融产品的净值化和基金化,未来越来越多的产品直接投资于标准化资产,产品底层的核心逻辑从原来的信用变成了资产管理能力,用户体验成为了投资者选择一家平台的重要参考依据。

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(图一:雪球副总裁夏凡现场发言)

夏凡同时介绍了雪球在私人财富管理业务上的四大特色。一是数字驱动,雪球采用的OMO模式,寻求线上与线下的有效协同,给客户提供更多、更精准的,对于客户理解洞察更深刻的服务。第二是雪球上聚集了“三高”人群,即高认知、高收入、高风险承受能力。第三是宽护城河的内容服务,雪球上既会看到基金经理的发言,也可以看到很多爱好投资的球友做分享,用户类型和内容更加多元。第四是坚持、坚定践行买方立场,通过足够开放的互联网平台,构建用户、管理人、从业者共赢的分享机制。

钦沐资产总经理柳士威发表了以“追求卓越的科技股投资”为主题的演讲。他认为,投资一定是要追求最确定的东西,找到真正高成长、超级成长的公司才是最有意义的事情,结合自身以及未来长期展望看,以科技股为核心持仓是未来确定的方向。未来三年主线将是碳中和、国产替代和房住不炒,前两条是寻找超级成长股,后一条是规避风险,未来五年将经历史诗级别的中国科技行业盛世。

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(图二:钦沐资产总经理柳士威现场发言)

柳士威以中国沪深300指数为例,指出在2011年-2020年过去十年中,表现最好的是科技、医药和消费,其中信息技术从2%提到了12%,医药行业从2%提到了9%,消费行业从12%提到了26%。从内部结构看是周期的让利,周期从46%跌到了22%,而且这一趋势可能尚未结束。他认为,未来超级成长股的机会仍将集中于科技、高端制造和大消费。其中,高端制造包括军工、机械、自动化、新能源;大消费则指消费行业和医药行业,这也是团队未来重点配置的三个方向。

此外,柳士威还分享了团队的选股思路,主要倾向于以下三种类型的公司:从0到1的成长行业机会,容错率是最高的;从1到N的龙头公司机会;“落难王子型”的投资机会,这主要建立在对行业、上市公司的长期跟踪之上。

涌津投资市场总监胡凌云首先介绍了公司的理念:在价值成长投资和低风险套利投资相结合的投资风格上,追求自上而下和自下而上相结合的理念,专注于做自己能力圈以内的事情,不择时,换手率较低,尽量减少短期频繁操作。

胡凌云表示,每一轮牛市行情上涨的原因不同,会有政策导向、经济发展、技术更迭等影响,投资中也要紧跟政策脚步和方向,再跟踪技术的迭代、创新,总结下来是先抓住行业的β,然后在里面找优秀的α。具体到选股,全市场4000多只股票中能够进入观察的只有200只左右,核心股票池只有20家左右,会更多关注公司盈利模式和战略布局、董事长及管理团队是否有雄心壮志等等微观信息,对每一个公司进行紧密跟踪。

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(图三:涌津投资市场总监胡凌云现场发言)

胡凌云介绍团队擅长做低风险套利,重点使用的增强策略是定增。定增收益主要来源于三方面:大盘涨幅;折价率,高折价率是高收益率和高胜率的重要条件;超额收益,归根到底要看公司,现在仍然把定增看作获得好股票建仓的方式。据统计数据看出,折价在八折以上的胜率非常高,当前市场比较理性,处于良币驱逐劣币的阶段,市场更愿意给好公司九折到九五折高的折价,但是有些公司仍募不满,这就需要专业机构擦亮眼睛寻找好的标的。

展望未来市场,胡凌云表示,行情将继续呈现结构性演化,要在变化中学会顺应市场,目前房地产不再是未来主要的方向,而新能源则具有非常高的确定性,重点关注两个细分领域:其一是国产替代,锂肯定是全球领先的龙头,但是有一些电子化的东西在国产替代过程中还有很大的增长空间;其二是创新领域,未来新能源汽车在智能显示、智能座舱等等潜在增长空间很大。

健顺投资董事、策略组负责人邬煜指出,目前中国已经进入转型升级的历史浪潮中,由房地产驱动的经济模式已经不适应现在的经济发展方向。而新能源、科技、高端制造等是目前中国经济发展的战略方向,所以在整个国家顶层设计支撑的产业趋势上,大部分的投资机会都来自于产业驱动,产业驱动的核心要从引发产业供需变化的角度来思考投资机会。

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(图四:健顺投资董事、策略组负责人邬煜现场发言)

邬煜进一步介绍,从产业变化的角度将衍生出两类投资机会:第一,从 0到1的商业模式,在顶层设计或内部结构变化的持续驱动下,会催生某些产业变革,产业变革将会带来某些产业出现从无到有的机会,产业天花板会快速提升,在这个场景里面,对应的核心公司业务规模将会快速增长,并且如果能够引发新的商业模式,其估值体系也将得到重塑,在这个阶段,其市值将会呈现爆发式增长,健顺把此类的产业机会定位成战略级机会,会积极的挖掘和参与;第二,从1到N的商业模式,随着产业本身的快速推进,产业渗透率会快速提升,持续带动整个产业链的高景气度,公司会沿着整个产业链的高景气度进行布局,并且从产业链不同环节的受益周期和节奏来进行配置,尽可能的在整个产业链高景气周期内充分享受产业红利带来的资本溢价。

基于变化的角度,邬煜分享了2022年会继续关注的几个核心产业。第一,新能源产业,典型从1到N的投资机会,虽然估值已经偏高,但高景气度仍将持续,要密切关注产业的渗透率情况,除了传统的自上而下进行研究之外,尤其也要关注一些低估值传统行业里面的优质企业通过切入新能源领域实现第二增长曲线的机会,也就是“XX+新能源”的机会,会综合这两类情况调整组合的性价比;第二,医药领域,看好新方向,重点关注合成生物细分领域,老方向在估值合理情况下会配置;第三,消费领域,消费大类估值目前处于中等偏上水平,明年会相对比较谨慎,但其中不乏结构性机会,如在年轻消费群体中寻找结构性机会,类似今年成功挖掘的培育钻石板块;第四,数据安全,数据安全是典型的从0到1的机会,展望明年,一方面能看到业务本身逐渐落地,规模呈爆发增长,另外一方面,一些新的类SaaS的商业模式会出来,市场可能将对相关企业的估值体系进行重塑,这两方面推动下,相关公司的市值弹性会非常大;第五,军工,看好军工产业明年的实质性蜕变,今年中期在合同负债端已经体现了整个产业订单层面的高景气度,明年主要看能否顺利传导至利润表,这个一旦得到验证,看好军工从主题投资到赛道投资的认知转变;第六,看淡明年传统周期行情,但仍会保持跟踪。


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