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慈善资产管理:积极投资先加50分,不投资先扣50分

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近日,中国慈善资产管理论坛和北京博能志愿公益基金会召开“基金会投资信息披露指标体系研究”课题成果汇报暨研讨会。南都公益基金会名誉理事长、希望工程创始人徐永光在会上作了发言。

慈善资产管理:积极投资先加50分,不投资先扣50分

中国青基会买了一座楼,和投资回报是有直接关系的

我在这个行业干了30多年,从一开始就依法利用未到拨付期的暂存捐款搞投资。那时候,希望工程、中国青少年发展基金会(以下简称“中国青基会”)是零成本运行,人员工资和管理经费只能从银行利息和投资收益当中支付。当年的国务院《基金会管理办法》规定,基金会可以直接做股权投资,但是在一个公司的股权份额不得超过20%。

所以,我们做投资是合规的。不过做投资总是有风险的。但是,我们的回报率还是比较高的。你看现在中国青基会用自有资产买了一座楼,这个和我的投资回报是有直接关系的。

不久的将来,慈善捐赠额将达到GDP的1%,金额过万亿

慈善资产已达2000亿,那么中央提出把第一第二第三次分配绑在一起作为共同富裕的基础性制度,它一定会引爆公益慈善的捐赠。

现在,美国每年的捐赠规模超过GDP的2%,中国是GDP的0.1%多一点。在第三次分配共同富裕的号召之下,我相信在不久的将来,中国每年慈善捐赠额会达到GDP的1%,金额过万亿将不是问题。而且,需要落实税收优惠政策,就是说,资产收益就像社保基金一样,不纳税。

国内富豪办的规模在几十亿、上亿的一些大慈善基金会、慈善信托,基本上建在境外。如果有好的政策,也许可以吸引他们的资产回国,好多大型家族慈善基金会也会在国内登记成立,因此慈善资产过万亿是不成问题的。

万亿慈善资产,如果有一半进入投资领域,那将是资本市场的一个重大利好。因为慈善资产拿来投资的一定是耐心资本,拿出一半做投资,还有一半保持流动性。你怕什么?

给慈善资产的投资收益免税,会影响国家税基吗?

万亿慈善资产一定会在影响力投资领域,在ESG(环境、社会、治理)二级市场发挥积极的影响力。慈善资产大规模进入资本市场,它的收益到基金会这一段免税,实际上它绝对不会影响国家税基。因为如果有几千亿慈善资产在资本市场上,它会带动几万亿的企业运行,这些企业都是给国家交税的。因为投资回来的那个收益的用途,《慈善法》是明确规定的,必须全部用于慈善目的,慈善组织的收入享受税收优惠是没有问题的。

所以,有一个说法,给慈善资产的投资收益免税会影响国家税基,这个是算错了账!影响国家税基是在捐赠端,因为捐赠端有税前扣除,而在投资端恰恰会扩大国家的税基。现在中国的慈善资产是在缩水,刘文华(北京博能志愿公益基金会慈善资产管理志愿服务基金主任)有数据,每年的收益率不到2%,连大学基金会都是这样,那确实不应该的。

所以第三次分配要做好,把慈善资产做大,让慈善资产的本钱不缩水,这是共同富裕的题中应有之义。最近大家应该看到一些数据,哈佛基金会去年的回报率超过了33%。超过33%,什么概念呢?两年半它的资产就翻一倍。

慈善资产管理的痛点是缩水,投资信息披露要有奖有惩

现在,我们中国慈善资产管理的痛点是资产缩水,所以针对这个痛点,我们来做基金会投资信息披露指标体系的研究,我提一个重要的目标供大家讨论:让所有的基金会,也让所有的捐赠人还有社会公众知道,不好好管理慈善资产,任其缩水,是一种失职行为,甚至是不道德的行为,是要问责的!

实际上,从慈善资产的发展角度看,慈善资产的流动有三个阶段:一是募集资产,二是管理资产,三是使用资产。也就是说筹钱、管钱、花钱。现在呢,我们的指标体系建设,筹钱和花钱这两端在信息披露上要求非常高,它可以说是一级指标。而管钱放在哪里呢?反正二级三级啊甚至什么级都不是,甚至属于道德瑕疵级,政治不正确级、地下偷偷摸摸级的指标,这个简直是乱套了!

所以,有一次在中慈联的慈善资产管理会上,我讲,刘文华,你考虑一下,将来我们要搞一个什么指标呢?对所有的基金会年检或者评估,有没有积极投资理财是一个重要指标。如果你进行了积极的投资理财,给你加分,先给你加50分。现在评估是1000分,先给你加50分。至于说投资有风险,这是市场规律啊,投资总是有风险,只要你是合法依规做投资,说明你就是一个对慈善资产管理负责的机构,就要加分。现在是不仅不加分,甚至你要搞慈善资产管理,等着你的大概率是减分。积极进行慈善资产投资竟然成了负面指标。连政府指定的审计机构都不懂,业务主管部门或是基金会的上司领导,普遍的是外行来指挥,瞎指挥。

前段时间,对我做离任审计,把南都基金会做的完全是依法合规的投资说成是问题。最后到了民政部,民政部说这个是合法依规的投资行为,我才过了关。连专业机构都不知道哪个是对的,哪个是错的。

我要强调的是,应该把投资管理的数据、信息披露的指标,提升到和筹钱、花钱的指标同样重要。对积极投资理财的,在基金会评估时先给你加分,不搞积极的投资理财,直接扣掉40分、50分。有风险是否扣分?如果并无决策过错,不一定扣分。哪怕奖励分、扣分相抵。这样一个积极的指标体系,将成为推动公益行业健康发展的一个重要基础设施。

慈善资产管理:积极投资先加50分,不投资先扣50分


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