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南向资金九月转入正流入 联想集团逆势上涨成港股抗跌股

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受外围不稳定因素影响,九月,港股处于多变多虑状态。

究其原因,多位投资港股的基金经理表示,今年港股调整幅度较大,市场短期反应过度,但对投资者而言,并不是利空,当前或是逢低布局的好时候。

联想成抗跌股

港股近期行情为何一直在调整?

南向资金九月转入正流入 联想集团逆势上涨成港股抗跌股

(数据来源:wind 近两周全球主要股票市场指数涨跌幅)

“9月至今香港市场主要指数均录得4-6%的负收益,恒生指数、恒生综合指数以及恒生国企指数均创年内新低。本轮调整的主要驱动力是风险溢价降低带来的估值收缩,其原因除了政策上的利空外,流动性收缩的预期同样造成了投资者风险偏好降低。”摩根士丹利华鑫基金相关人士表示。

当然,并不是所有的港股都在跌。

一些机构认为,驱动港股市场走势完全由上市公司盈利水平决定。未来两年,港股上市公司盈利有望快速上行,有力支撑港股走势。到今年四季度,投资者会逐步开始以2022年的业绩来对恒生科技指数进行重新估值,届时将会发现恒生科技指数有很好的成长性。

浦银安盛港股通量化基金经理罗雯也表达了类似的观点,她认为:港股市场上的内地优秀企业标的已经比较丰富,从二季度经营数据来看,优质公司经营状况稳健,后市有望再上新台阶。长期来看,相信中国产业及消费升级的趋势将延续,与这些趋势相关的科技、先进制造和消费板块中的优秀企业蕴含丰富投资机会。

以联想为例,Wind数据显示,截至目前,恒生指数九月区间跌幅近6%,但联想逆势上涨近4%。这跟其业绩是密不可分的。数据显示,截至2021年6月30日的2021/22财年第一财季联想集团业绩:营业额1094亿人民币,同比增长27%,净利润30.1亿人民币,同比增长119%,净利润率2.8%,据联想集团官方消息称该业绩达到多年以来的新高。

根据中信证券许英博团队的观点,认为联想集团的估值中枢有望持续上移。他们认为,借助技术研发、供应链管理和渠道&服务等层面突出能力,联想集团正全面推动由设备交付向智能化解决方案的变革。智能设备方面,疫情加速全球PC渗透率再提升,而该公司全球相对份额、领先优势有望持续扩大;IT基础设施方面,该公司业务有望持续保持快速增长,主要由于解决方案、设计能力的增强,以及与云厂商合作关系的持续强化等;方案服务方面,联想集团服务收入占比有望不断提升,并在中长期驱动公司整体利润率显著改善。

许英博团队还表示,给予联想集团2021财年19xPE,继续维持14港币/股的目标价以及“买入”评级。

南向资金九月转为正流入

wind数据显示,9月以来南向资金持续转为净流入。今年以来南向资金配置港股意愿明显增强,南向资金的持续流入为港股市场带来了新的增量资金。截止2021年9月15日,港股通累计净买入金额达到21167亿港元,其中2021YTD净买入金额达到3863亿港元,“龙头公司更受南下资金青睐,再加上,政策风险快速释放,有利于港股市场的结构优化”,信达证券港股分析师表示。

南向资金九月转入正流入 联想集团逆势上涨成港股抗跌股

(数据来源:wind 南向资金呈逐年增长趋势)

再如ETF基金,也已经积极的加入到抄底大军中,包括易方达中证海外互联ETF、华夏恒生互联网科技业ETF等资金净流入较多。wind数据显示,今年下半年以来,易方达中证海外互联ETF获得超69亿份的净申购,华夏恒生互联网科技业ETF、华夏恒生科技ETF双双获得66.74亿份、18.61亿份的净申购,另外,华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF、易方达恒生科技ETF等也获得较多资金买入。

从中长期来看,中国的优质公司具有较高的成长性,对中国企业的发展前景保持乐观。当前港股优质中资成长股,如互联网、硬核科技、新能源等板块都有较高的配置价值。

“港股市场未来的走势根本上还是由企业盈利前景决定的,从目前业绩预测来看,明年港股整体盈利将有较好恢复性增长,看好港股市场的长期机会。在经历调整后,现在港股或许正迎来可以正确承担风险的时机。”某公募基金经理表示。


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