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广发基金罗国庆:选择“三高”行业做定投

导读:本文是由匿名网友投稿,经过编辑发布关于"广发基金罗国庆:选择“三高”行业做定投"的内容介绍。

今年以来,A股市场风格转换频繁,结构性行情显著。基金定投作为震荡市场的投资工具越来越被大众所认可。那么,究竟如何定投?普通投资者又应该怎样选择基金,实现落袋为安?对于市场上主流的宽基指数又了解多少?广发基金指数投资部负责人罗国庆在《一起滚雪球——ETF投资30问》栏目中对以上几个定投的方面做了介绍。罗国庆专注指数投资、量化投资及指数的研究,为沪深交易所ETF培训讲师,管理广发中证100ETF,广发新能源车电池ETF,广发半导体芯片ETF等产品。

据悉,《一起滚雪球——ETF投资30问》是一档由上海证券交易所投资者教育基地、中国基金报、雪球联合推出的关于ETF投资的系列投资者教育短视频栏目。栏目通过上交所相关业务负责人、各大基金公司指数基金相关负责人对于ETF从基础概念到行业主题的全方位分享,以简短生动的讲述方式,在3分钟左右的时间里,快速为广大投资者梳理出一条ETF投资的清晰路径,旨在有效帮助投资者解决不了解、不会选、拿不住的投资痛点,建立起对于ETF投资的基础认知。

如何定投、选基金和落袋为安?

罗国庆:定投适合很多初入门的投资者,适合的投资群体也比较多,如工薪阶层、理财投资者,还有一些想降低风险的投资者,投资者可以的去结合自己的心理预期选择不同的品种。根据我们之前的测算,宽基指数可能年化收益在8%-10%之间,但如果对于你选的高成长、高景气、高波动的行业指数,如果你选择对的话,定投年化收益可能有15%-20%。还要了解定投需要注意的一些细节,如定投是一个长期的过程,更多是一个长跑中取胜的过程,在A股熊长牛短的市场更适合去定投。

但是定投一定要注意几个方面,给大家几个建议,要定期检查产品,牛市高点定投一定要卖;还有对更多投资者建议定投要趁早,因为A股很多时候经历过一个所谓的微笑曲线过程,微笑曲线当它嘴角上扬的过程,就是牛市来临的时候,在右边上扬这个过程,投资者一定要记住卖出止盈,有可能你不一定是卖到最高点,但是这个过程很重要。因为尤其在A股这种以散户居多的市场,如果牛市来了涨得太多的时候,可能后面调整幅度也会不小。

怎么判断高点?其实没有一个方法是能够绝对地判断高点,我总结了几个方法,第一,情绪法,就是根据市场情绪。当你身边的亲戚朋友都劝你买基金、买股票的时候,或者市场上百亿基金一日售罄的时候,说明市场很疯狂,账户如果收益很高可以卖出。第二,估值法,当某些指数的估值,如深证综指指数估值历史牛市的高位都在70倍、80倍,这个时候一个综合指数估值到70、 80倍其实并不低,这个时候再卖出。第三,分批止赢,定投的收益挺高了之后,可以先卖出5%、10%,再卖出30%,用分批减仓这种方式做定投,然后重新再开启定投之旅。第四,回撤法,当你的定投收益超过50%,同时这个阶段出现回撤超过10%或15%的时候,就坚决去卖出,不至于一场空。

如果大家对行业了解不够深,或信念不够多以及知识储备不够多的投资人,可以选择几个宽基指数定投。我个人喜欢高波动、高成长、高景气的行业去做定投。

创业板指与科创板指数可以作为大家定投宽基的成长型的三高类指数。大家可以根据自己的情况去调整整个定投的比例。有时候中国市场呈现出结构性的风格行情,如2017年整个价值股大涨,中证100涨了30%,而创业板还是负收益,如果去投一些风格偏价值的,你也有一个盈利体验感。第二当市场牛市而行,流动性过剩,市场给它更高的估值,你赚得是所谓的戴维斯双击估值,再加基本面的钱,所以这些指数偶尔短期调整并不是代表未来。因此这两类指数都是可以去定投的宽基的方向。

行业类的几大赛道也可以去关注。一是新能源车方向,它的上游的电池大家比较关注的,整个电池行业板块,未来都是持续5年以上超30%的高增长,一次性买入有可能阶段性地买到高点,但是它可以通过不断成长消化它的估值,该方向适合定投。第二个是芯片,芯片类的指数,如半导体相关指数。第三关注创新药,当然创新药今年受各种政策影响发生较大的调整,但是未来我相信会出现一批全球的龙头。第四未来受益碳中和的板块,如光伏、风电板块,也值得大家去关注。

宽基指数有哪些,各是什么风格?

罗国庆:中证100是沪深300里前面市值最大的100只股票组成,相对沪深300而言,中证100指数更加龙头。中证500指数是整个市场,如果从流动性跟市值最大角度看,就是市值排名第301到第800的股票,中证500指数在历史上更多的是在A股股票还不多的时候,可能更能代表A股的中小盘市值的股票情况,随着现在A股整个市场股票增多,中证500指数更多定位在A股的中盘指数,指数的特点是成长与价值分布会更均衡。中证1000指数是剔除市场最大的800只股票,市值排名从第801到第1800的股票指数,它更反映A股的小市值的指数,把它定为中国的小市值风格的宽基指数。

这三个指数其实互为互补,从过去几年的市值收益表现看,截至到2021年9月30日,过去5年中证100指数累计收益为56%,中证500指数累计收益为14%,中证1000累计收益为负13%。对比来看最近5年还是龙头市值的表现更为突出,中盘市值居中,小盘市值近5年在A股市场表现并不是太理想。

其实沪深300指数通常会与上证50指数、中证100指数相对比,它们都属于大盘风格的宽基指数。客观来看,上证50更聚焦在金融股里面,上证50的股票肯定在沪深300里面,上证50的股票大部分也在中证100里面,中证100的股票也全部在沪深300里面,所以这三个指数其实是一个包含的关系。

上证50的一个问题就是跟中证100比,它缺少了一些深圳的龙头股,深圳龙头股有些偏成长性的,如消费、电子这类公司比较多,成长性的龙头会略低一点。

相对沪深300而言,中证100龙头股又更集中,它的股票就分散在100个股票里面,可能有些龙头股单一的权重也会更高。结合这几个指数的特点分析,从估值角度,最低的肯定是上证50,介于之间的为中证100,略高的就是沪深300。股息利率大概也是这样的情况,最高的是上证50,股息率居中的是中证100,股息略低的是沪深300,从长期来看,我个人更倾向于中证100。如果大家看好价值股行情,其实投资一直代表 A股的、聚焦龙头指数中的中证100就可以了。

中证100指数的风格是偏向于偏价值,如果其他的宽基指数,如创业板指数、科创板指数等成长行情的宽基也表现不错,大家在宽基指数里面可以考虑配置一只价值型指数、一只成长型指数。此外在行业方面,再去配置看好的结构性行情,就相当于核心卫星策略,核心是2-3只宽基,卫星可能是3-4个行业去丰富自己的投资组合。 

风险提示:市场有风险,投资需谨慎。内容属于该基金经理的个人观点,不构成投资建议或承诺,也不代表上海证券交易所意见。


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